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私募融資


投資銀行服務通過以下方式使公司經理創造的經濟價值轉化爲股東們認可的市場價值。

  • 獨立機構調查
  • 單獨和集體輔導
  • 增加機構投資者後續發行
  • 向機構投資者發售證券

● 上市公司的私募融資

  公司爲需要進一步籌集資金發展業務的公司提供專業的融資結構設計並向全球的機構投資者發售公司股票和可按固定價格轉換的公司債券。本公司通過市場資本化運作滿足總市值在 500 萬美元到 10 億美元之間的公司的資本需求。通常這些公司可以募集的市場資金在 1000 萬美元到 5000 萬美元之間,可以向歐美的機構投資者進行募集。除在當今富有挑戰性二級證券市場交易外,私募股本正迅速成爲可爲公司籌集額外資金的選擇方式之一。向機構投資者進行私募的成本不比二次發行高,並且由於在發行前無需向聯邦證券交易委員會登記註冊,所以從時間上講也不比二次發行要慢。交易可以很快結束,通常在 60 到 90 天,並且在定價之前無需對外宣傳,提前面向公衆,有助於減少發行人定價之前強大的股票沽售壓力。

● 傳統私募融資

  公司提供符合公司客戶最大利益的私募方式,不參加任何“結構性私募配售”或稱“死亡螺旋”。與此類發行不同,傳統的可按規定價格轉換的證券不向投資人提出有關該等融資中免於虧損的賣空交易,所以可以避免定價前後這種不利於發行人的股票沽售壓力。投資人與發行商的利益在這種傳統的私募融資方式中相互關聯。

● 通過公司私募的特色

  • 發行人可選擇股票和可轉換債券兩種形式的融資儘快募得所需資本;
  • 可轉換債券在將來轉換成基本普通股的流動性以及股價上升的潛力對投資人具有吸引力;
  • 發行規模在 1000 萬美元到 5000 萬美元之間;
  • 股票債券可望比當前市場價格低的合理價格進行發售;
  • 可轉換債券可能按市場利率支付利息;
  • 可轉換債券可按適當的溢價金額轉爲普通股;
  • 發行可轉換債券可在若干年到期後一次性償還(本金);
  • 發行人可在債券未到期前要求轉股並通過提前買回(輕微溢價)促使持有人轉股;
  • 可轉換債券通常是對公司財産或分紅等享有優先權的無擔保債務,相對來說不具有重大意義的限制性合約;
  • 通過和全球資深投資人打交道擴展發行人的投資市場;
  • 私募前無需在證券交易委員會登記註冊使其比公開發行的成本更低,而且更快;
  • 私募的性質避免了公開宣傳和常見於定價前的沽售壓力;
  • 規模較小的公司在不能進入二級市場時仍可在資本市場上融資。

● 創造股東價值

  CD 公司向那些未得到原來的投資銀行的幫助的小規模公司提供上市公司的投資管理專業服務,爲他們尋找投資人,創造股東價值。我們通過以下途徑協助客戶創造市場價值,最大限度提高股東價值:

  • 鼓勵獨立的調查研究機構進行調查研究;
  • 將獨立研究報告分發給機構投資者;
  • 爲公司管理層在歐美的證券發行路演逐個制訂計劃;
  • 聯繫全球機構投資者發售公司證券

● 私募融資無論對公司還是投資者來說都有很多益處和優勢,包括:

  • 經濟快捷
  • 具有靈活性
  • 操作謹慎
  • 富有經驗的投資者爲公司帶來超過資本本身的資源;
  • 在後續發行市場“關閉”期間提供融資選擇;
  • 爲公司量身定做,切合具體情勢。

  與公開發行相比,私募融資對籌集資金的投資者和上市公司而言也具有很多優勢,包括:

  • 公司管理時間少。私募融資比公開發行需更少的管理時間。當然,投資銀行可以爲發行人找到預先挑選的數目有限的投資者進行審慎調查和談判;
  • 股票價格干預少。根據私募融資的性質,可以很快在談判中對一些更加靈活的條款條件進行詳細討論,減輕市場投機帶來的多變性。
  • 融資速度加快。私募融資完成後,公司便可在上市發行登記之前獲得所需資金。而公司在公開發售前必須向監管部門登記註冊之後才可獲得資金。所以,公司通過私募可以更快獲得現金資本。
  • 投資者簽署明確的購買協定。公開發行中在證券登記註冊之前只有投資意向聲明(所謂的 “ circling ”)。公司在聯邦證券管理委員會聲明註冊有效之前,不能根據並非具有約束力的承諾向投資者購買證券。因此公司無法保證其所花費的時間和金錢都用於登記註冊程式,也無法保證證券管理委員會的審查確保證券可以出售。相反,私募中,投資者在公司支出時間金錢申請登記之前已經購買證券,從而極大地降低了發行人有關是否能夠融資以及按照什麽條件融資等方面的未知風險。
  • 費用降低。完成一次私募的費用比公開發行要低很多。因無需製作詳細的募股說明書向市場進行宣傳,可以節約很大一筆聘請律師和會計師以及印刷費用。
  • 避免困境的結構設計。私募融資實質上是通過談判達成交易,雙方可以直接處理公司的具體問題,比如不良消息(利空)的影響、股票價格低迷、成交量小或有關公司前景的具有重大不確定性的事項。
  • 結合未來估價因素。私募融資可運用價格調節機制,充分考慮到將來可能發生的價值評估事件,如食品及藥物管理局 (FDA) 的批准、合併結盟或新産品推介等。

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